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5月制造业PMI回落 非制造业保持高景气区间运行

发布时间:2020-02-12 09:15:24 文章作者:江嘉妮 文章来源:TOP配资 阅读次数:

近日,国家统计局发布5月份中国采购经理指数(PMI)数据。作为5月份各项经济数据中“首发”的数据,5月份制造业PMI和非制造业商务活动指数的走势如何,也牵动市场和学界的神经。 《...

  近日,国家统计局发布5月份中国采购经理指数(PMI)数据。作为5月份各项经济数据中“首发”的数据,5月份制造业PMI和非制造业商务活动指数的走势如何,也牵动市场和学界的神经。

  《每日经济新闻》记者注意到,从此次公布的数据看,在多重因素的影响下,5月份制造业和非制造业PMI的走势出现了明显分化:5月制造业PMI为49.4%,比上月回落0.7个百分点,时隔两个月后再次回落到50%的荣枯线下方;而非制造业商务活动指数为54.3%,与上月持平,继续保持高位运行的态势。

  需求走弱成PMI下行主因

  为何5月制造业PMI相较4月出现明显下降?记者注意到,5月需求转弱,可能是PMI回落的一个重要原因。

  从同期披露的分项数据来看,反映制造业生产的生产指数为51.7%,虽比上月回落0.4个百分点,但仍位于临界点之上。与此同时,多项反映需求的分项指数则回落到了临界点之下。例如,新订单指数为49.8%,比上月下降1.6个百分点,从荣枯线上方掉落至下方,表明制造业市场需求有所回落。

  此外,5月分项数据显示进口、出口双双回落。新出口订单指数和进口指数分别为46.5%和47.1%,分别比上月回落2.7和2.6个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河对此解读称,本月主要特点之一是生产保持扩张,需求有所放缓。生产指数为51.7%,高于今年均值0.3个百分点。在调查的21个行业中,有13个行业的生产指数位于扩张区间,表明制造业多数行业生产运行较为稳定。不过从需求看,新订单指数比上月回落1.6个百分点,显示制造业市场需求有所减弱。

  联讯证券首席经济学家李奇霖对《每日经济新闻》记者表示,新订单指数是5月最主要的拖累项,影响制造业PMI下滑0.48。结合库存指数、采购量指数看,在终端需求不强的情况下,目前仍处于被动补库存到主动去库存的阶段。

  中泰证券宏观高级分析师杨畅表示,值得关注的是,5月各种类型企业分化的步伐明显放大:5月大型企业PMI为50.3%,表明大企业仍在景气扩张;中小企业均在荣枯线下,中型企业PMI为48.8%,较上月回落0.3个百分点;小型企业为47.8%,较上月回落2个百分点,表明小企业仍在收缩区间,并且收缩步伐加速。

  他进一步分析认为,结合前期企业中长期贷款、工业增加值、制造业投资、民间固定资产投资等数据,均表明短期制造业发展态势不容乐观。尤其是中小企业发展势头明显承压,未来在支持民营经济和中小企业方面,仍然存在政策加码的可能性。另外,前期国务院成立了就业工作领导小组,未来在保就业方面,仍然存在政策进一步加力的空间。

  5月非制造业表现继续强劲

  与制造业PMI出现下降形成鲜明对比的是,5月份非制造业商务活动指数继续维持在高位运行。综合前期历史数据对比,自今年开年起,月度非制造业商务活动指数就没有跌破过54%,长期维持在高景气区间。

  赵庆河对此表示,在非制造业中,分行业看,服务业商务活动指数为53.5%,比上月上升0.2个百分点,服务业继续保持较快增长态势。

  从行业大类看,铁路运输业、航空运输业、邮政业、住宿业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务等行业商务活动指数位于60.0%以上的高位景气区间,相关企业经营活动较为活跃,业务总量快速增长。

  从今年“五一”假期各项统计数据看,5月份非制造业保持强劲,有可靠支撑。根据文化和旅游部的测算,“五一”小长假全国国内旅游接待总人数1.95亿人次,按可比口径增长13.7%;实现旅游收入1176.7亿元,同比增长16.1%。

  商务部发布的数据也显示,今年“五一”假期消费比上年显著增长。如北京重点监测流通企业实现销售额32.2亿元,日均销售额比去年“五一”假期增长6.5%。上海、陕西等地增长均超过10%。

  而在结合制造业和非制造业PMI表现的综合PMI方面,据国家统计局介绍,2019年5月份,综合PMI产出指数为53.3%,比上月微落0.1个百分点,表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。

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